Mysteel周报：电池片小幅探涨硅片承压下跌（0226-031）

  本周硅料市场暂稳运行，企业开工稳定。市场多观望为主，整体相对平静。目前新一轮签单暂未开始，市场询盘报价较少。下游拉晶厂开工率维持高位，对于下一轮硅料价格形成支撑。业者对于下一轮签单价预期也相对乐观，但在硅片库存日益增加的背景下，拉晶厂的开工率预计将逐步下调。

  硅片价格承压运行。目前硅片企业开工率维持较高水平，硅片产出持续增加。但下游电池厂复产复工情况较为缓慢，需求较为平淡，难以有效消化当前硅片的库存，硅片企业出货压力较大。硅片库存水位不断累积，库存压力持续增加。硅片价格在自身库存高位且下游需求有限的情况下，承压下跌。

  电池片价格持稳运行。电池片企业开始陆续复工，整体开工率并未出现明显上调情况，电池市场整体成交相对平淡。当前电池厂商提涨P型电池片，主要由于复工后需求提升，但下游组件环节对此较为抵触，当前买卖双方仍持续博弈中。

  本周组件价格无明显波动。组件企业正常复工复产，头部一体化企业开工率相较于年前有明显上升，专业化组件企业订单能见度普遍较低，开工率总体仍维持较低水平。部分厂商已放出提涨消息，但下游对于涨价抵触心理较强，双方博弈明显，市场目前多观望为主。

  本周多晶硅价格走势平稳。多晶硅复投料62.0元/千克，环比上周持平；多晶硅致密料58.5元/千克，环比上周持平；多晶硅菜花料53.0元/千克，环比上周持平。

  本周多晶硅市场走势平稳，价格和前期基本保持一致。新一轮签单暂未开启，料企多数执行年前订单为主，新签订单体量较小。供给侧来看，随着年前新投产能的持续爬坡，且近期并没有标志性企业减产检修，二月份的总产量环比一月仍将继续上涨，预计来到17-17.5万吨体量。多晶硅库存也有所增加，但总量仍处于可控区间。需求侧来看，当前下游硅片开工仍处于较高水准，但年后需求复苏仍显缓慢，硅片库存逐步积累，后期不排除硅片企业减产来降低库存。

  综合来看当前多晶硅市场利空消息居多，后市不确定性增加。但下轮签单大概率维持上轮价格，但下游需求迟迟未有明显提振情况下，硅料价格将承压运行。

  本周硅片开工维持高位，库存压力显著增加。硅片价格松动下行。P型M10硅片本周均价2.025元/片，环比上周持平；P型G12硅片本周均价2.925元/片，环比上周持平；N型M10本周均价2.065元/片，环比上周下降2.82%；N型G12本周均价3.14元/片，环比上周下降1.88%。

  本周硅片开工率仍处于较高水平，库存水位持续堆积，库存压力尤为突出。下游电池片环节，除部分厂商有订单在手持续开工，其余厂商复产依旧缓慢，电池厂商无法消化当前硅片库存，硅片出货压力较大。本周p型硅片因需求支撑，暂时企稳，但N型硅片价格在自身库存高位且下游需求有限的情况下，价格松动下行，且库存压力持续加重的情况下，后续仍有小幅下探空间。

  电池市场随着组件环节采购需求的释放，电池供需略有失衡，电池片价格小幅探涨。P型M10本周均价0.39元/瓦，环比上周上涨2.63%；P型G12本周均价0.39元/瓦，环比上周持平；M10单晶Topcon电池本周均价0.47元/瓦，环比上周上涨2.17%。

  国内电池产能产线陆续开始复产，预计整体市场提量在3月份。由于需求仍不明朗，电池厂家复产进度不一，除部分厂商有订单在手大幅恢复生产，其余厂商复产依旧缓慢，避免出现库存囤积的现象。本周随着组件环节采购需求的释放，电池出现阶段性供应紧张，市场上电池厂商修复电池价格意愿也较为迫切，市场上电池价格开始报涨，但下游在普遍亏损背景下，接受程度较差。

  本周组件市场无较大调整，整体价格暂时平稳。182单晶单面PERC组件均价为0.91元/W，环比上周持平。210单面单晶PERC组件均价为0.93元/W，环比上周持平。182单晶双面PERC组件均价为0.92元/W，环比上周持平，210单晶双面PERC组件均价为0.94元/W，环比上周持平。

  本周组件市场持稳运行，未有明显波动。节后组件环节一直传出上涨消息，据mysteel了解本周酝酿上涨的企业明显增多，大多预期涨幅在2-3分左右。但由于节后需求仍未有明显释放，当前市场成交体量略显不足，组件企业多数执行前期订单为主，新订单报涨下游接受度一般。供给侧来看大多企业三月份排产均有回升，但需求侧回暖仍需时间发酵，短期来看并不会有明显增加。但组件非硅成本年后价格上调明显，组件成本继续上行，但能否对组件价格起到支撑作用，还要看下游终端接受度如何。

  综合来看组件市场在经历了一段时间去库和春节减产等措施来看，当前库存压力有所减少。但终端需求的萎靡仍对当前组件价格有较大压制，库存的减少只能止跌，但要真正上涨还需要需求侧的推动。

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