需求变化带动千亿产业光伏银浆迎来拐点三赛道各具亮点

  前言：最近HJT电池的热度一直居高不下，有关HJT电池的内容我之前有分享过，今天就不再聊HJT电池了。我想从材料角度聊聊受益于HJT电池的行业，今天先来聊聊光伏银浆。本篇主要介绍一下细分赛道，在《光伏银浆系列二》中我会再补充其他的内容。

  重申下，所有的内容来自于公开的渠道（不是所有的公开渠道大家都能接触到），如果有涉及商业利益的，请联系本人调整。

  此前隆基绿能公布消息称隆基硅异质结光伏电池(HJT)研发再次取得重大突破，经德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)测试M6全尺寸电池(274.4c㎡)光电转换效率达26.50%，创造了大尺寸单结晶硅光伏电池效率新的世界纪录。这对于整个光伏行业来说无疑是一个好消息，从相关材料来看，HJT电池对于光伏银浆的需求量会增加，下面就来聊聊光伏银浆行业。

  光伏银浆系电池片结构中核心电极材料，占电池片非硅成本比例约 33%。光伏发电即硅片受到光照后内部电荷分布发生明显的变化将光能转变为电能的过程，银浆作为电极材料印刷于硅片两面构成电池片，起到重要的导电作用，其性能必然的联系到光伏电池的光电性能。银浆作为辅材成本占比相比来说较高，单瓦成本约 0.07 元，在电池片非硅成本中占比约 33%，在电池片整体成本中占比约 8%-9%左右。

  银粉作为光伏银浆中的导电相，其性能对银浆的电性能、流动性、粘附性等性质起着关键作用。全球高品质银粉供应商相对集中，最重要的包含DOWAAMES 等，其中日本 DOWA 是全球最大的光伏银浆用银粉供应商，占据了全球一半以上的市场占有率。与国产银粉相比，进口银粉在技术性能上具有一定优势，能够给大家提供更好的印刷、欧姆接触及烧结性能，易于银浆企业制备浆料，降低开发难度。但整体上看近年来国内银粉制备技术取得了很大进步， 已能够很好的满足正面银浆生产企业的部分需求。

  当前各电池技术路线中除 HJT 电池使用低温银浆外，其他电池路线均使用高温银浆。高温银浆作为光伏银浆市场主体，早期杜邦、贺利氏、三星 SDI 等海外公司凭借技术和资金实力，率先抢占了全球高温银浆市场的绝大多数份额，但近年来已出现了明显的国产替代趋势。

  随着国产正面银浆技术上的含金量、产品性能及稳定性持续提升，叠加国产浆料企业同电池企业紧密合作，国产正银在 P型 PERC 电池技术上具备一定竞争力，国产化程度持续上升。其中常州聚和、帝科股份、等正银产品不仅仅可以满足下游客户的实际的需求，还具备一定成本优势，占据了一部分海外企业的市场占有率。CPIA 多个方面数据显示，国产银浆市场占有率正快速提升，目前已从 2017 年的 30%，提升至 2020 年的 50%左右，预计 2021 年国产正面银浆占比将超过 60%。

  由于当前 HJT电池渗透率较低，低温银浆市场规模较小，而原材料又受日本厂商限制，因此低温银浆国产化尚处萌芽阶段。目前 HJT低温银浆市场占有率最大的供应商是来自日本的 KE；贺利氏、LG、Namics、杜邦也有很成熟的产品；国内厂商中天盛、晶银、聚和、帝科都有一些较为稳定的产品。

  2025 年中国光伏新增装机在乐观 / 中性 / 悲观条件下分别为134GW/119GW/93GW，根据光伏装机量与光伏组件容配比 1.2 计算，光伏组件与电池片配比按1：1 计算，光伏电池片至组件生产合格率按 99%计算，预计2025 年中国光伏电池片需求量在乐观/中性/悲观条件下分别为 162GW/144GW/113GW。

  根据 BSF、PERC、TOPCon、HJT 光电转化率效率和电池片尺寸的变化，可能分别计算出 BSF、PERC、TOPCon、HJT 等单片电池片功率，结合每年新增光伏装机量和不同电池片渗透率的变化，计算出不同电池片的数量；最后，结合不同电池片单位银浆消耗量，计算出光伏银浆需求总量。

  预计中国光伏银浆需求量应与中国光伏电池片制造量相匹配，2022 年开始预计国内电池片产量占全球比例 90%以上。经计算，预计 2025 年中国光伏银浆需求量在乐观/悲观条件下分别为 3951 吨/2269 吨。

  小结：随着 HJT 电池市场占比提升，预计 2025 年国产低温银浆需求达到 638 吨，这将远超光伏装机量和光伏银浆的平均增速，可见HJT电池对光伏银浆尤其是低温银浆带来的市场是非常有潜力的。

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