大盘绝地反击！光伏BC电池彻底爆火！葛卫东最新“相中”这一只

  12月28日，市场一改此前颓势迎来强势反攻，一众板块相继绝地反击，其中，光伏BC电池板块以近10%的涨幅“牛冠全市”，板块内个股更是掀起批量涨停潮……作为重要的光伏电池技术，近期各大厂商均加大了对BC电池的布局。分析认为，随着 BC 技术突破以及产能落地，新的投资机会也正在出现。

  进入12月以来，市场整体长期处在调整通道中，如 12月1日~12月27日期间，各大市场指数纷纷收跌。不过，这一“颓势”也正在迎来改变，12月28日，各大指数相继放量上涨，上证指数、深证指数、创业板指数分别上涨了1.38%、2.71%与3.85%。

  在市场整体走出强势上涨行情的背后，绝大多数题材也迎来了强势爆发，其中，光伏BC电池板块表现“抢镜”，该板块当日涨幅达9.5%。随着BC电池整体走强，HJT（异质结）、TOPCon、钙钛矿等其他光伏太阳能技术概念也迎来了集体反弹……

  BC电池板块内个股更是掀起了涨停潮，如同享科技收出“30cm”涨停；宇邦新材、海优新材均收出“20cm”涨停；隆基绿能、爱旭股份等均收出“10cm”涨停。另有多只概念股也迎来了强势上涨，总的来看，涨幅居前的企业主要集中在光伏设备领域（见表1）。

  什么是BC电池技术？资料显示，BC是Back Contact的简称，BC电池技术即背接触电池。其主要原理为将PN结和金属接触挪到电池背面，使得正面没有电极遮挡，电池吸收太阳光照射的面积更大，来提升了转换效率，能发出更多的电量。BC电池不是指具体某一种电池，而是通用的平台型技术。它可以和PREC、TOPCon、HJT相结合，提高光伏电池效率。从BC电池的技术路径来看，大致可分为IBC（交叉背接触）、HPBC、TBC（隧道氧化物钝化接触背接触）、ABC、HBC（异质结背接触）。

  作为新一代光伏电池技术路径，BC电池概念的突然爆发，或与行业头部公司在该领域的技术突破等因素不无关联。

  12月19日，隆基绿能公布消息称，经德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)权威认证报告，公司自主研发的背接触晶硅异质结太阳能电池(HBC),利用全激光图形化可量产制程工艺获得了27.09%的电池转换效率，创造单结晶硅太阳能电池效率的新世界纪录；12月20日，爱旭股份推出全球首款高双面率ABC（AllBackContact）组件“恒星系列”。据了解，该产品双面率可达70%，最高组件功率640W，最高量产效率高达23.7%。

  今年以来，光伏板块整体表现持续承压，不少公司股票价格跌幅更是超过50%。分析的人表示，光伏产业的重要逻辑之一即为创新。而这也是有望带动板块出现拐点的重要驱动因素。12月12日，在本刊的2024投资策略会中，前海开源基金投资部总监、首席ESG官崔宸龙即有观点表示，光伏公司首先最为看重的是创造新兴事物的能力，这种创造新兴事物的能力往往会比较直接的反映在产品力上。“向后市去看，在异质结、钙钛矿等电池技术方面，一些企业若能够实现技术突破、占领先机，其中将会存在空间巨大的投资机会。”

  对于BC电池技术，券商机构的观点也是乐观的。如国盛证券表示，BC电池或成为行业未来新选择，技术加速渗透有望拉动激光设备采购需求；华西证券称，伴随着 BC 技术持续突破以及产能稳步落地，率先布局 BC 技术的电池片企业具备一马当先的优势，相关设备及辅材将迎来成长新机遇。

  自BC电池概念于此前不久“横空出世”以来，投资者即对其投去了关注目光。而近阶段，随着BC电池热度的不断升温，在互动平台上，投资者对于上市公司在该领域业务布局的关注度在进一步升温。

  从产业链来看，BC电池涉及电池组件、设备和辅材等领域。在回复投资者关注的问题时，即有不少公司剧透了在上述相关产业链的布局。如赛伍技术称，陆续向市场推出应用于HJT组件的光转膜、应用于BC组件的焊线胶带等。

  随着BC电池市场化提速、产能不断落地，相关公司也正迎来产品加速导入。如鹿山新材称，目前背接触光伏组件（BC电池）封装胶膜正在测试认证与导入阶段，公司目前已经做好量产准备，导入完成后即可量产；回天新材称，BC电池领域，公司光伏硅胶产品供货于隆基（绿能）、爱旭（股份） 等客户。

  一些公司剧透了对于BC电池的相关观点看法。福斯特表示，当前市场多种组件技术并存,N型的TOPCon和HJT技术,BC电池技术,钙钛矿及钙钛矿晶硅叠层技术,充足表现了光伏行业的技术进步。不过，BC电池也存在一些相对不足。晶科能源则表示，BC电池双面率较低，更适合于单面应用场景，可作为市场技术路线分支进行布局。当前行业BC电池技术成熟度仍有待提升，一体化成本和经济性与N型TOPCon还存在比较大差距。

  此外，近期，还有包括德邦科技、天合光能、通威股份等在内的多家公司剧透了在BC电池及产业链方面的相关布局（见表2）。

  结合证券交易市场表现来看，上述多家公司股票价格也均在近日迎来了强势上涨。如12月28日，天合光能上涨11%；赛伍技术收出“10cm”涨停；通威股份上涨近9%……

  在近来迎来异动上涨的BC电池公司背后，不乏一些重量级投资机构以及投资人的身影。如高瓴以及知名自然人投资者陈发树、葛卫东等。

  如在BC电池领域具有先发布局的隆基绿能，其背后即有高瓴、陈发树等布局的身影。据隆基绿能披露的截至今年三季度末的股东持仓显示，高瓴对其增仓987.56万股至37762.10万股，截至季度末，持仓市值超过百亿元。拉长周期来看，高瓴表现出了对隆基绿能的“长情”，多个方面数据显示，高瓴曾于2021年年报即以新进姿态现身隆基绿能前十大流通股股东名单，至2023年三季报已连续现身持仓8个季度，其中多个季度均为坚守持仓状态。

  陈发树对隆基绿能也给予了“长情”持股，其曾于2018年三季报新进现身隆基绿能前十大流通股股东名单，此后于多个季度均进行了加仓。至2023年三季报，已连续现身持仓超20个季度（见表3）。

  此外，不少BC电池概念公司也获得了机构的调研关注。如英诺激光，其于12月27日即获得了机构调查与研究，对于机构关注的有关公司BC激光开膜设备进展情况，英诺激光表示，目前第一代设备已通过量产验证，预计明年将推出第二代产品。光伏检测设备企业欧普泰在12月26日也获得了机构调查与研究，其在调研中表示，目前公司在视觉检验测试领域的AI大模型兼容性较强，涵盖常规单晶、多晶、Topcon、N 型、HJT、BC、BIPV、钙钛矿等电池片。

  部分公司则获得了重量级投资人葛卫东的关注。如在微导纳米12月26日的调研名单中，葛卫东的混沌投资即现身其中。微导纳米主营业务为光伏设备等，其在调研中透露称，自2022年开始，公司应用于BC类电池制造的ALD设备陆续获得来自隆基（绿能）和爱旭（股份）的订单，并逐步发货。部分设备已于2023年通过客户验收，产品进入产业化应用阶段。